Nestes dias, por quaisquer revistas e jornais de negócios que você passar, inevitavelmente, lerá sobre a abertura de capital do Facebook.

O mercado, exaltado, luta para ter uma participação na empresa de tecnologia mais valorizada dos últimos anos.

Lendo tantos argumentos de que a compra vale e que ter parte da empresa é o sonho de qualquer, lúcido, investidor, vou pelo caminho oposto e quero expor por quais razões eu prefiro manter distância das ações da empresa…

Primeiro Motivo

Vantagem competitiva: Qual é a do Facebook?

Muitos dirão que ter 800 milhões de contas é, por si só, uma vantagem sólida, o que eu discordo completamente. Assim como a empresa conseguiu, em pouquíssimo tempo, angariar uma multidão de usuários, outra poderá, um dia, fazer o mesmo. Portanto, o que a empresa oferece hoje, além de ser incerto no futuro é extremamente frágil e duvidoso.

Quem conhece tecnologia e acompanha o mercado entende o que eu digo quando traça um paralelo com outras empresas. Lembra-se da febre do Orkut no Brasil e seu abandono poucos anos depois? Por mais que tentem provar que o Facebook é diferente, só com a passagem dos anos poderemos saber.

Segundo Motivo

Quando uma empresa é avaliada, parte do que se paga por ela tem como base o que ela poderá gerar no futuro.

Através de um histórico passado, consistente, crescimento e lucros sólidos não é tão inacessível supor que a empresa repetirá este mesmo processo por determinados anos. O problema é quando uma empresa tem um crescimento vertiginoso e passa a ser alvo de histeria coletiva do mercado que dá, para este crescimento, uma perigosa importância, acompanhada da incerta certeza que crescerá sempre.

Mais do que 80% do valor total do Facebook não está baseado no que ele é e gera e sim no que irá gerar no futuro já que supõe-se que, ao conectar milhões de pessoas, tem-se o poder de gerar dinheiro perpétua e ininterruptamente. Em que essa afirmação se baseia? Além de pura conjectura, está distante do que a minha razão e experiência podem se apoiar.

Terceiro Motivo

Você sabe, em realidade, para que serve uma rede social?

Se respondeu que é permitir o acesso e a conexão entre pessoas de uma forma fácil e direta, tem razão, em parte, porque ela pode ser bem mais do que isso. E, sendo apenas isso, como ter a segurança que outras, melhores, não surjam em breve?

Você sabe, em realidade, o que existe nela que é imprescindível aos que a usam?

Imagine o mundo sem Facebook. Além do costume das pessoas em se conectar naquele ambiente, o sofrimento não será tão amplo… pessoas vivem, se comunicam (rapidamente), trocam posts, se atualizam, interagem, encontram amigos, jogam, conversam, bisbilhoteiam, fofocam, se informam e tudo o mais que as redes permitem, com ou sem Facebook.

Não há dúvida que esta é uma das melhores redes sociais já lançadas até hoje…. mas, até hoje…. A vantagem competitiva de hoje pode se transformar em poeira amanhã…

Quarto motivo

Já que afirmo que a empresa está exageradamente supervalorizada pelo excesso de fé em um futuro incerto, na ocasião de seu IPO a supervalorização será multiplicada pelos custos do lançamento, cobrando do mercado toda a estrutura que investiu para abrir o seu capital.

Razão e Fé:

Quanto há de razão e quanto de fé há na empresa?

Sobre o mercado

Obviamente o mercado acionário não se baseia apenas em números e avaliações racionais. Sabemos que o que se imagina que será é o que predomina para ser, isto é, partindo-se do princípio que a empresa está mais fragilizada ou fortalecida para suportar determinada oscilação fará com que algumas ações subam, desçam, e despenquem deixando, em alguns casos, a empresa efetivamente enfraquecida ou fortalecida. Outro motivo é a “perda de interesse” em seguir com determinados papéis por ter a conclusão que não irão subir mais, vendendo-os e comprando outros mais atraentes. Com essa lógica, nem tão lógica, o mercado se realimenta e sobrevive.

Grandes bancos e profundos conhecedores de investimento comprarão as ações do Facebook, esteja certo, não por acreditarem na longevidade e segurança dos papéis e sim para alimentar o fluxo do mercado conseguindo ganhos rápidos e especulatórios.

A questão é, até quando estarão em alta? Se o valor dos papéis não se baseia em solidez efetiva alguma, quando esta pseudo-solidez desmoronará?

Com tudo isso não estou querendo dizer que a empresa não tem valor nenhum ou irá, em breve, quebrar, afirmo, apenas, que o seu valor no mercado está completamente desprovido de bom senso e um dia a realidade inevitavelmente chegará e, com isso, muito dinheiro poderá desaparecer…. e, para os que argumentam que o inverso também poderá ocorrer, ou seja, que ela poderá crescer e ganhar, concordo, mas argumento com probabilidades matemáticas, ou seja, se o Facebook está valorizado e incompatível com a sua capacidade objetiva de gerar lucro, prefiro me basear no mais lógico e factível.

Quinto Motivo

Existem milhares de papéis de empresas extremamente sólidas que por décadas geram bons lucros e estão preparadas para seguir, firmemente, em rumo deste mesmo futuro.

Algumas empresas oferecem perspectivas muito vantajosas, outras, menos conhecidas e muito menores oferecem meios para que se valorizem 100% em aproximadamente 18 meses, com isso, questiono… se o “mais certo”, ainda pode ser muito lucrativo, por que investir com TANTO RISCO no incerto?

Termino com a história…

1929, Quebra da Bolsa Norte Americana.

1930, Um jovem analista de Wall Street, Benjamin Graham, percebeu que a maioria dos investidores não dava a mínima importância para os aspectos econômicos de longo prazo das empresas que estavam comprando e vendendo.

Percebia que a oscilação causada pelos especuladores do mercado causava níveis ridiculamente altos, em relação aos seus valores reais, da mesma forma que, por outro lado, fazia com que os papéis atingissem níveis insanos em relação ao que efetivamente ofereciam e, dessa forma, havia uma oportunidade ímpar para ganhar dinheiro.

Dessa forma, chegou à conclusão de que se as empresas fossem compradas, subavaliadas, ou seja, abaixo de seu valor intrínseco de longo prazo, o mercado em algum dia refletiria sobre estes valores, corrigindo o erro e em algum momento as ações seriam reavaliadas e se valorizariam.

Alguns anos depois, outro jovem, Warren Buffett, baseado nestes ensinamentos, aperfeiçoou tais convicções e comprou empresas… essa história todos conhecem mas o que talvez não se lembrem é que em 1999 Buffett se recusava a comprar os papéis altamente valorizadas das empresas de tecnologia, principalmente as de internet, quando o mercado afirmou que ele estava ultrapassado….

Pouquíssimo tempo depois, inúmeras empresas quebraram e a famosa “bolha” da internet só foi enxergada, depois de estourar.

 2012

Facebook lançará suas ações a preços estratosféricos… você compraria?

Recorrendo a um tema que tem alcançado um grande interesse da mídia, em parte pelo ineditismo em tempos modernos, ou por relacionar-se com o naufrágio histórico e tão conhecido do Titanic.

Não irei a fundo na informação sobre o naufrágio já que acredito que todos tem acompanhado a notícia… vou, por outro lado, explorar a zona de conforto das empresas e a relação entre este caso e as dificuldades que muitos negócios sofrem.

Quando uma empresa alcança a excelência em seus produtos, oferecendo o que há de melhor e aliado a um preço atraente, gera a sensação de que tudo está e portanto estará, sempre, bem.

Nos planejamentos empresariais, é mais comum percebermos um trabalho que se direciona a criar inovações consistentes e práticas melhores, mas sempre, em relação ao que tem sido e está sendo, isto é, com base em um passado que nem sempre reflete o futuro.

Prever que o futuro caminhará sempre em bons rumos, sem oscilações e obstáculos baseando-se apenas no histórico passado é, no mínimo, ingenuidade.

Acreditar que o produto está acima de quaisquer falhas e que suas tecnologias são determinantes para que tudo, sempre, ocorra bem é ignorar o óbvio, ou seja, que em tudo há falhas.

Quando o caminho está brando e as águas tranquilas, é possível que um dirigente tenha um “surto” irracional e desvie o rumo do navio para se divertir e motivado, por interesses próprios, gere consequências altamente desastrosas, assim, como impedir o que jamais se cogitou?

Ainda que a empresa tenha funcionários qualificados, treinados e engajados, se não estiverem “afinados” e “alinhados”, na hora do desastre haverá uma sequência de erros e atitudes desastrosas que impactarão no todo causando diversos prejuízos. Entre os irreparáveis e os remediáveis, permanecem algumas lições:

Toda empresa deve ter:

1-Plano de Contingência: Devem existir estratégias sólidas com treinamentos adequados para que nas situações de perigo todos saibam se movimentar no ritmo, passo e caminho certo, agregando o conjunto e não desestabilizando a situação.

2- Saídas de Emergência Viáveis: São suficientes? Bem sinalizadas? A empresa tem um treinamento para assegurar que o “navio” será evacuado na mais organizada e coerente ordem?

3- Caixa Sólido: Quando o imponderável surge e a inevitabilidade se instala, a empresa deverá ter caixa suficiente para suportar até o abrandamento das águas, quando os fluxos financeiros voltem aos patamares ideais.

4- Racionalizar os efeitos de forma paciente e ponderada: Se não houver, aqui, um planejamento anterior que permita traçar um caminho exato e compatível com o momento, gerido com competência e assertividade, os efeitos não causarão os impactos esperados e a empresa poderá naufragar ao lado do produto.

5- Reforçar a marca, expondo as características positivas: Quantos anos a empresa prestou bons serviços e quantos retornaram aos cruzeiros? Trata-se, portanto, de uma empresa confiável mas que, em sua estrutura havia, inevitavelmente e sempre há, falhas. Em se tratando do irreversível que foi a perda de vidas, a causa de tudo deve se expor claramente, apontando as falhas, erros, culpados e devidas correções.

6- Por fim, não se esqueça de deixar o seguro em dia…

Você é um investidor que compra ações?

Analisa constantemente o índice Bovespa à procura de oportunidades com segurança, bom lucros e perspectivas promissoras?

O mercado de ações brasileiro é um dos mais fortes em todo o mundo. Temos inúmeras opções para comprar “fatias” de empresas, desde iniciantes, até bem estruturadas e há muito conhecidas com Petrobras, Vale do Rio Doce, etc…

Mas, tente refletir um pouco, o que você procura ao comprar ações?

O que espera de retorno?

Quais seguranças percebe neste processo e como reage às quedas repentinas e a volatilidade do mercado, sem poder reagir diretamente na administração do negócio?

O mercado está diretamente atrelado a valores emocionais, sociais e referencias e não, necessariamente, pautado no que realmente vale uma empresa e efetivamente pode gerar de lucro nos próximos anos.

Você já parou para pensar que o mesmo processo também pode ser feito em micro e pequenas empresas, sem que estejam listadas em bolsa?

Os fins podem ser os mesmos, ou seja, comprar parte de uma empresa para aumentar o seu capital e, havendo boas ofertas, vender o negócio.

O que altera são os processos para que aquisição de seja efetuada com segurança, você tenha possibilidades mais decisivas na gestão do negócio e possa, com tudo isso, receber lucros e resultados concretos.

Já, pensando no aspecto negativo, é evidente que uma empresa de pequeno porte não oferece a mesma solidez que a de grande disponibiliza. Por outro lado, oferece valorizações de capital imensamente maiores e a sua participação na administração é concretizada.

Como trabalho com a assessoria para a compra e venda de empresas, tenho inúmeros casos que mostram que aplicação de um pequeno valor pode render somas exponencialmente maiores.

Veja este exemplo… existe, na região de Campinas, uma empresa que está a venda pela metade do valor que ela realmente vale, segundo uma análise de Fluxo de Caixa Livre. Isto quer dizer:

- Se você investir R$ 700.000,00 neste negócio, já terá o seu investimento com um ganho, imediato, de 100%. Realizando um trabalho efetivo de boa administração de expansão planejada, esta empresa pode ser revendida, em 18 meses, com um ganho de aproximadamente 200%. Este é um, entre inúmeros exemplos de boas oportunidades que o trabalho de aquisição de pequenas empresas permite, ou seja, retornos muito além do que a média de valorização que se obtém na bolsa de valores.

Existem oportunidades para todos os portes, conhecimentos e regiões, mas para que você acerte no alvo e colha tais rendimentos precisa dar alguns passos, medir os riscos e perspectivas e encarar uma oportunidade com o conhecimento das possíveis vertentes que esta decisão poderá tomar.

Você se interessa por esta oportunidade, ou outras similares?

Qual o retorno que espera obter?

Quais os limites de riscos que aceita trabalhar?

Ou, por outro lado, você tem um negócio e gostaria de efetuar uma valorização imediata fazendo um diagnóstico de todos os ângulos ocultos e promovendo suas respectivas melhorias?

Ou, tem a intenção de vender a sua empresa?

Entre em contato conosco e vamos realizar um trabalho que permitirá aumentar o seu patrimônio de forma consistente, segura e efetiva.

Como foi 2011 para você? Como imagina que será 2012?

Enquanto o imponderável nos permeia e destrói certezas e gera obstáculos inimagináveis, também permite, dessa forma, que criemos, inventemos e tracemos novas rotas, e ainda, aprendamos a cada dia, mês e ano, que caminhos devem ser planejados para visualizarmos as etapas da execução. E, sem contradição, os planejamentos são meios para tentarmos manter o mínimo controle do que ainda está por vir…

Quero, em 2012, mergulhar mais na consciência do todo para que o micro possa ter mais cores e formas.

Vejo que é necessário conhecer, para caminhar, seguir e usufruir…

A Consciência sem planejamento é desnecessária.

Planejamento, sem execução, é utopia.

Execução, sem consciência, é alienação.

Construa os seus passos em cada dia de 2012 para que, no término, você perceba que foi muito além, ainda que não tenha sentido e sofrido cada passo. Que um seja consequência e impulsionado pelo outro, gerando energia que possa te movimentar e levar além e, quando estiver mais a frente, visualize, consciente, que foram os passos anteriores que te projetaram naquele espaço e contexto.

Sem culpas, reclamações ou insatisfações, você é o que é pelo que um dia decidiu, voluntária ou involuntariamente, ser.

A sua escolha deste momento, prepara e aproxima o próximo e assim por diante.

Não há espaço sem passos, por isso, não veja 2012 como A OPORTUNIDADE e perceba que o próximo ano já está sendo construído em você desde 2011, 2010, 2009, etc…

Quero te desejar boas festas e torcer para que em 2012 seus passos sejam ainda mais produtivos, prósperos e conscientes.

Quero, por fim, agradecer o ano de 2011 para você que esteve no Banein, lendo os nossos textos, refletindo sobre as discussões e repassando em inúmeras redes sociais a nossa opinião.

Compartilho, ainda, os 5 textos mais lidos do ano para que você possa relembrar ou, ler, caso ainda não tenha feito.

Te espero aqui no próximo ano, já que dias e anos são apenas números que se alternam, são símbolos de reconstruções e recomeços, o que realmente vale é o tempo e espaço que você escolhe, cria e ocupa.

Boas festas!

Os 5 Textos mais lidos:

1- Sucesso Garantido para seus negócios!

2- Como encontrar a felicidade? Epicuro

3- Pássaros em V… por quê ser o líder?

4- O pássaro da madrugada

5- Filosofia nas empresas… por quê?